Analyse de crédit = 80 % des efforts

La principale caractéristique du portefeuille de titres à revenu fixe est la présence d’obligations de sociétés en quantité plus grande que ne le demandent les pondérations du portefeuille de référence. Nous croyons que le marché du crédit permet de surperformer alors que les titres d’État apportent la stabilité et la liquidité et nous permettent de maintenir une durée neutre. Il s’ensuit que 80 % de nos efforts portent sur l’analyse de crédit. Nous ne participons pas à l’anticipation des taux d’intérêt et nous maintenons une durée neutre. Ce qui nous permet d’atténuer les risques que nous ne maîtrisons pas et de laisser nos analyses orienter nos décisions d’investissement.    

 

Revenu, rendement et croissance des portefeuilles

Les principaux critères servant à établir la composition du portefeuille de titres à revenu fixe sont l’analyse de crédit, les données économiques et du marché, la pondération sectorielle et la qualité de crédit. En ce qui concerne les titres individuels, nous cherchons la combinaison idéale entre la qualité de crédit et le rendement du portefeuille. Selon le rendement d’une obligation de société, la note sur l’échelle de qualité de crédit pourra augmenter ou diminuer. Toute décision en matière de placement se fait au quotidien à l’aide des projections concernant le marché et les titres individuels et a pour but de préserver l’équilibre au sein du portefeuille.

  Rendement - 10 ans Notation financière Prime de risque
Obligation du gouvernement du Canada - 10 ans 2, 08 % AAA 0
Provinces 2, 85 % AA 77 points
407 ETR 3, 28 % A 120 points
Loblaws 4, 28 % BBB 220 points

​Source: Gestion d’actifs Foresters, 2019. À titre indicatif uniquement.​